中银国际：中国教育行业基本面呈升势 推荐新东方-S等

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中银国际发布研究报告称，中国教育板块稳健增长，而且现金充裕，维持对中国教育集团（00839）“买入”评级，认为教辅领域的销售和盈利以及人工智慧等新产品都表现出色，但私立大学领域需要等待更多股价催化剂落地，重点推荐新东方-S（09901）和好未来。该行相信，中国教育行业的基本面仍呈上升趋势。虽然来自宏观因素的挑战导致家庭收入面临压力，但中国家庭仍然愿意对子女教育进行投资。而且，由于就业市场压力，学生倾向于延长接受教育的时间，因此对高等教育的需求变得旺盛。教辅行业目前正经历显著复苏，包括K-9学科辅导、大学生辅导和海外备考服务等。报告指出，在通常情况下，教育机构会提前收取学费，因而拥有整个市场中最充裕的现金持有量之一。根据最近的财务公告，新东方、好未来和中国教育集团持有现金44.6亿美元、30.4亿美元和58.7亿元人民币，总市值分别为95.3亿美元、50.1亿美元和178.4亿港元。